公司新增光伏逆变器及储能系统业务，重点开发户用储能+工商业储能解决方案，2025年一季度相关订单占比提升至12%开关电源 。新能源业务与现有电源技术形成协同，预计2025年贡献营收超5亿元。
深耕开关电源多年，服务器电源开拓新成长曲线开关电源 。公司成立于1996年，主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。产品包括电源适配器、服务器电源和其他电源等。电源适配器为公司基本盘，服务器电源未来有望成为公司重要增长点。
2025年上半年，公司实现营业收入21.20亿元，同比增长32.59%；归母净利润1.34亿元，同比增长54.86%开关电源 。
数据中心电源业务收入9.62亿元，同比增长94.30%，其中高功率服务器电源增长216.47%开关电源 。
电源适配器业务收入8.26亿元，同比增长6.61%开关电源 。公司已在台湾、美国设立海外团队，推进导入服务器及云厂商客户。
产品涵盖全功率段，推出3,200W钛金M-CRPS、GPU服务器电源及液冷解决方案开关电源 。
未来将聚焦高功率、高效率、液冷兼容、高压直流等方向，加快海外市场拓展开关电源 。2025年及2026年营收目标增长率目标值分别为65%、90%。
1）算力需求增长，服务器电源市场扩容开关电源 。全球及中国算力规模呈高速增长态势。2020-2023年全球算力规模CAGR达46.5%。高算力需求推动服务器需求高涨，中国服务器市场规模2019-2023年CAGR达15.6%。数据中心和服务器产业市场规模或将进一步扩大，数据中心电源市场需求有望提升。
2）大陆厂商崛起，高端市场突破进行时开关电源 。2023年全球前16大电源厂商中，中国台湾地区厂商上榜7家，其中前五大有四家为中国台湾地区厂商，中国大陆电源厂商在成本控制和服务能力方面具有优势，未来有望快速抢占市场份额。
3）AI服务器电源：市场规模高增，液冷技术引领新趋势开关电源 。中国AI服务器市场2025年市场规模预计达630亿元，2021-2025年CAGR达15.8%。AI服务器功率和能耗更高，价值量高于普通服务器，对高功率电源的需求也更高。且液冷方案相较于其他热管理方案更具优势，未来市占率预计提升。
4）头部客户绑定，全球产能扩张开关电源 。公司高功率服务器电源产品已处于国内领军水平，客户大多为知名品牌企业。于2024年发行可转债，提高服务器电源市场占有率，本次募投项目达产年，公司预计服务器电源的全球的市场占有率将达到2.50%-5.01%。
本文来源：水晶球网博主-股市侦探